Points clés
- Le carnet d'ordres montre en temps réel toutes les offres d’achat et de vente d’un actif.
- Il se compose de la demande (bid) et de l’offre (ask).
- La profondeur du carnet révèle la liquidité disponible à chaque niveau de prix.
- Comprendre le spread et la profondeur aide à éviter les glissements de prix.
- Les traders utilisent des outils comme le "heatmap" ou le "order flow" pour décoder le marché.
Définition du carnet d’ordres
Dans le jargon des marchés financiers, le carnet d’ordres est une liste électronique où chaque participant indique le prix auquel il veut acheter ou vendre un actif. Imaginez une salle d’enchères où chacun écrit son offre sur un tableau: le carnet d’ordres, c’est exactement ça, mais en temps réel et automatisé.
Il se trouve sur toutes les plateformes d’échange, que ce soit pour les actions, les devises ou les cryptomonnaies. Chaque ligne du carnet indique trois informations essentielles: la quantité, le prix et le type d’ordre (achat ou vente).
Comment le carnet d’ordres se structure?
Le carnet s’organise en deux colonnes:
- Prix bid: ce sont les ordres d’achat, du plus haut prix au plus bas.
- Prix ask: ce sont les ordres de vente, du prix le plus bas au plus haut.
Le point où le meilleur bid rencontre le meilleur ask s’appelle le spread. Plus le spread est serré, plus le marché est considéré comme liquide.
Lecture du carnet: profondeur, liquidité et volume
La profondeur du marché désigne la quantité d’actifs disponibles à chaque niveau de prix. Si vous voyez 10000 BTC en attente d’achat à 30000€, la profondeur est élevée et vous pouvez vendre sans faire bouger le prix.
La liquidité est un concept plus large: elle mesure la facilité avec laquelle on peut convertir un actif en cash sans impacter le prix. Un carnet peu rempli (faible profondeur) signifie une liquidité faible; dans ce cas, une petite transaction peut créer un grand glissement de prix.
Le volume quotidien indique combien d’unités ont réellement changé de mains. Un volume élevé soutient généralement une bonne liquidité, mais ce n’est pas une garantie: des gros ordres peuvent encore creuser le prix si la profondeur est mince.
Comment les traders utilisent le carnet d’ordres?
Les day traders scrutent le carnet pour repérer des déséquilibres. Par exemple, si la demande (bid) dépasse largement l’offre (ask) à un certain niveau, ils anticipent une hausse du prix et achètent immédiatement.
Les scalpers, eux, cherchent des écarts très courts entre le meilleur bid et le meilleur ask. Ils placent des ordres limites juste derrière le meilleur prix, espérant que les gros ordres se remplissent et déplacent le spread à leur avantage.
Un autre usage avancé est le order flow. En analysant la succession d’ordres qui arrivent et se remplissent, on peut détecter des gros acteurs (les "whales") qui poussent le marché dans une direction donnée.
Exemple pratique : lecture du carnet pour le Bitcoin
Sur une plateforme d’échange de cryptomonnaies comme Binance, le carnet du pair BTC/EUR ressemble à ceci:
| Prix | Quantité (BTC) | Type |
|---|---|---|
| 30200€ | 2,5 | Bid |
| 30150€ | 4,0 | Bid |
| 30100€ | 5,2 | Ask |
| 30150€ | 3,1 | Ask |
Dans cet exemple, le meilleur bid est à 30150€, le meilleur ask à 30100€. Le spread est de 50€, ce qui indique une liquidité moyenne. Si vous décidez de vendre 2BTC, votre ordre remplira d’abord le meilleur ask (30100€) puis le suivant, ce qui fera glisser le prix légèrement à la hausse.
Outils et plateformes pour visualiser le carnet
Plusieurs interfaces offrent des visualisations avancées:
- Les graphiques «heatmap» colorent les niveaux de prix selon la quantité d’ordres, facilitant la détection de zones de support/résistance.
- Les plug‑ins "order flow" affichent chaque transaction en temps réel, avec le volume et le type d’ordre.
- Des API publiques (ex. CCXT) permettent de récupérer le carnet et de le traiter automatiquement pour des stratégies algorithmiques.
Quel que soit l’outil choisi, assurez‑vous qu’il montre la bourse en temps réel, car un léger retard peut coûter cher dans un marché très volatile.
Pièges à éviter
- Confondre volume et profondeur: un volume élevé n’élimine pas les risques de glissement si la profondeur à votre prix cible est mince.
- Ignorer le spread: un spread large signale une faible liquidité et peut rendre les ordres limités inefficaces.
- Placer des ordres trop loin du meilleur prix: ils risquent de rester non exécutés pendant que le marché évolue.
- Se fier uniquement aux chiffres affichés: certaines plateformes masquent partiellement les ordres internes ou les réserves de market‑makers.
FAQ
Qu’est‑ce qu’un ordre limite?
Un ordre limite spécifie le prix maximum (pour un achat) ou minimum (pour une vente) auquel vous êtes prêt à trader. L’ordre n’est exécuté que si le carnet atteint ce prix.
Comment le carnet d’ordres influence le slippage?
Le slippage se produit quand votre ordre dépasse la profondeur disponible à votre prix cible, forçant le système à remplir le reste du volume à des prix moins favorables. Plus la profondeur est faible, plus le slippage risque d’être important.
Quelle différence entre le prix bid et le prix ask?
Le prix bid représente la meilleure offre d’achat (ce que les acheteurs sont prêts à payer). Le prix ask est la meilleure offre de vente (ce que les vendeurs demandent). Le spread est la différence entre les deux.
Pourquoi certaines plateformes affichent‑elles un «carnet caché»?
Les market‑makers ou les exchanges à haute fréquence peuvent cacher une partie de leurs ordres pour éviter d’être front‑run (devancés) par d’autres traders. Cela crée un «carnet partiel», mais les ordres réels sont toujours exécutés.
Comment utiliser une API pour récupérer le carnet d’ordres?
La plupart des exchanges proposent un endpoint REST ou WebSocket, par exemple /api/v3/depth sur Binance. Vous récupérez les niveaux de prix et les quantités, puis vous pouvez les analyser ou les intégrer à votre bot.
Le carnet d’ordres est‑il le même pour les actions et les cryptos?
Le principe est identique, mais la liquidité et la réglementation diffèrent. Les marchés d’actions listés sont souvent plus réglementés et peuvent afficher des volumes plus stables, alors que les cryptos sont plus volatils et parfois moins profonds.
